Ausgabe vom 20.06.2025 Seite 20

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Der Einstein des Geldes: Mehr von Benjamin Graham Von Heinz Bücker Wenn es in der Welt der Finanzen jemanden gibt, der mit der Genialität eines Einstein verglichen werden kann, dann ist es Benjamin Graham. Während Einstein die Relativitätstheorie entwickelte, war Grahams Konzept des „Value Investing“ (wertorientiertes Anlegen) das Fundament für eine der erfolgreichsten Anlagestrategien aller Zeiten. Doch was machen seine Ideen so zeitlos und wertvoll? Beim „Value Investing“ wird mithilfe der Fundamentalanalyse der innere Wert einer Aktie ermittelt. Dann nutzt man zeitlich begrenzte Unterschiede bei der Preisbildung aus, indem man gezielt Aktien kauft, die gemessen am inneren Wert zu niedrig bewertet sind. Ohne die richtige Ausbildung und Erfahrung war Graham der Meinung, dass die meisten Ausflüge in den Aktienmarkt selten gut endeten. Es wird viel Mühe darauf verwendet, Aktien auszuwählen, die sich in einem kurzen Zeitraum in der Zukunft preislich besser entwickeln werden als der Rest. So logisch dieses Bestreben auch erscheinen mag, glaubte er nicht, dass es dem Naturell eines realen Anlegers entspricht – zumal er mit erstklassigen Finanzanalysten konkurrieren würde, die das Gleiche zu tun versuchen. Wenn Sie aber spekulieren ...